|
|
| |
| 30 октября
2006 г. |
| Источник: журнал
"BusinessWeek Россия" |
| Авторы: Анна
Скорнякова, Ина Селиванова |
|
"Репка" недоделаная
|
| Первые
фьючерсы на новый российский нефтяной бренд Rebco пока не нашли
покупателей |
| ТОРГИ ФЬЮЧЕРСАМИ
НА новый бренд российской нефти - Rebco (Russian Export Blend Crude
Oil) - в Нью-Йорке начались по принципу "как вы лодку назовете,
так она и поплывет". Народ и президент Владимир Путин дали нефтяному
детищу чиновников прозвище "репка". "Тянут-потянут, а вытянуть не
могут" - вспоминалось всю прошлую неделю, когда в России с нетерпением
ждали первой сделки. Не дождались. На момент подписания номера в
печать ни одной сделки по Rebco заключено не было. |
| ПЕРВЫЙ БЛИН
КОМОМ |
| ПЕРВАЯ неделя
торгов фьючерсами на Rebco на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX)
прошла скучно: торгов как таковых, собственно, и не было. Впрочем,
котировки выставлялись достаточно активно. Так, в понедельник фьючерсы
на Rebco котировались по $55,25 за баррель с поставкой из Приморска
в январе 2007 года и по $58,4 за баррель с поставкой в мае 2007
года. Однако эксперты подчеркивают, что это не показатель: пока
не будет заключена хотя бы одна сделка по соответствующей цене,
ее нельзя назвать рыночной. |
| Причинами вялости
инвесторов организаторы торгов называют сбои в электронной системе
CME Globex, а также неподготовленность нефтяных компаний. По словам
представителя компании Expertica, участвующей в запуске торгов,
в первый день электронная система "показывала цены не в том формате
и не позволяла вводить данные". Неполадки на следующий день были
устранены, но ни одной сделки за всю неделю так и не было совершено. |
| Организаторы
утверждают, что компании сейчас открывают счета и кредитные линии
для участия в торгах либо ищут посредников, а трейдеры пытаются
понять, устраивают ли их выставленные котировки на Rebco. И руководство
NYMEX, и компания Expertica убеждены, что новый инструмент вызовет
у инвесторов интерес, просто для этого нужно некоторое время. Эксперты
более категоричны. "Вообще фьючерсы - популярный инструмент у инвесторов,
они весьма комфортно торгуются на многих биржах, - сказал "BusinessWeek
Россия" директор по глобальным энергетическим рынкам агентства Platts
Хорхе Монтепеки. - Но вот конкретно фьючерсы на Rebco кажутся незавершенным
продуктом. Пока этот инструмент нельзя назвать привлекательным". |
| Напомним, чиновники
заговорили о необходимости биржевых торгов российской нефтью в связи
с заявлением президента Владимира Путина о слишком большой разнице
между ценами на российскую Urals и "эталонную" североморскую Brent.
До сих пор цена на Urals определялась исходя из цены на Brent с
применением дисконта в $3-5 за баррель, связанного с низким качеством
(вязкостью, сернистостью) российской нефти. |
| ПОВЕРИТЬ
В REBCO |
| РОССИЙСКИЕ
власти, инициировавшие создание Rebco, почему-то убеждены, что рыночные
торги российской нефтью позволят сократить ценовой разрыв между
Urals и Brent. Эксперты, в отличие от чиновников, в этом не уверены.
Даже наоборот: вполне возможно, что "отвязка" цены на российскую
нефть от суперликвидной Brent даст еще более существенную разницу
в стоимости. |
| Аналитики не
верят в то, что Rebco чем-то отличается от Urals. "Качество нефти,
доставляемой из Приморска, можно назвать нормальным экспортным качеством,
- считает Хорхе Монтепеки. - Но если мы и выявляли в последнее время
изменение качества этой нефти, то, скорее, его снижение, чем повышение". |
| В общем, чиновники
не зря называют Rebco не новым сортом, а новым брендом российской
нефти. Но для чего же был введен новый нефтяной бренд, который,
похоже, ничем не отличается от Urals? Дело в том, что, если бы на
рынке начали торговлю фьючерсами на Urals, ее стали бы продавать
конечным потребителям по этой самой рыночной цене. И совсем не факт,
что эта цена была бы выше, чем получаемая в результате привязки
к Brent. Вводя бренд Rebco, Россия формально решает эту проблему:
теперь она может торговать своей нефтью по разным ценам. Цену на
Urals можно определять, ориентируясь по-прежнему на Brent, а на
Rebco - исходя из биржевых котировок. Проблема только в одном: эту
фишку хорошо понимают все биржевые игроки и потребители нефти. Поэтому
удастся ли России всучить иностранным инвесторам "репку", неизвестно.
Хотя купить стоило бы - в качестве русского сувенира вроде матрешки
или баночки икры. |
| |
|
